蒙牛豪掷70亿收购澳洲奶粉贝拉米

狮吼

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2019-09-20 10:48

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9月16日一早,蒙牛乳业发布公告称,于9月15日公司与目标公司贝拉米订立《计划实施契据》,收购后者全部股份。蒙牛须支付总对价14.6亿澳元,约70.71亿人民币。
 
贝拉米是一家澳洲上市的有机婴幼儿配方奶粉及婴儿食品厂商,成立于2004年,近些年来依靠海淘在中国迅速走红,并邀请了知名女星孙燕姿为其代言。该公司产品涉及从婴儿到幼儿所需的30多种产品。

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值得注意的是,这桩收购是蒙牛退出君乐宝之后的首宗收购,显示出它一直念念不忘在婴儿奶粉板块收购高端优质品牌的目标和野心。同时,这也是蒙牛再次在大洋洲板块的出手布局。
 
蒙牛收购公告显示目标公司的净资产约2.323亿澳元,而蒙牛14.6亿澳元的收购价格可以说是超高溢价。这被解读为蒙牛急于填补卖掉君乐宝后的空缺。
 
今年7月1日,蒙牛以41亿的价格卖掉了君乐宝51%股权,2018年,君乐宝为蒙牛贡献了100亿元营收和3亿多元的净利润。
 
再看贝拉米近五年的营业收入,从2015年1.26亿澳元增长至2018年的3.28亿澳元,但到2019年营收已下滑至2.66亿澳元。
 
与此同时,贝拉米的盈利能力也在下滑。蒙牛在公告中公布了贝拉米的净利润,2018年和2019年的经审核纯利(税后)分别为4280万澳元、2170万澳元。
 
分析称,即便业绩出现下滑,蒙牛依然要出手的关键原因,很可能是后者在有机婴童食品领域拥有的完整产业链。

 

贝拉米在其介绍中称,所有贝拉米产品都在澳大利亚制造,并被澳大利亚的主要认证机构——NASAA(澳大利亚国家可持续农业协会)认证,确保整个有机供应链能够保持其完整性。
 
但市场似乎对此收购并不买账。公告一出,蒙牛乳业在港股市场一度领跌蓝筹。16日,蒙牛乳业跌幅一度达2.92%,报29.95港元(约人民币27.04元)。而贝拉米在澳洲证券交易所大涨逾54.87%,截至澳洲当地时间16日下午2:20,报12.88澳元(约人民币62.57元)。

 

虽然说中国是贝拉米最重要的市场,通过各种直接和间接渠道,该公司营收的70%以上来自中国。但从公开可查资料看,近几年来,贝拉米却是霉运缠身,产品屡次因质量问题被下架或招回,并且至今没有获得中国的婴幼儿奶粉的配方注册。所以蒙牛收购贝拉米之举,也可以看作是一场豪赌了。

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